Europejska gospodarka nie wykazuje symptomów wzrostu. Kładzie się to cieniem na polskiej giełdzie, która jest ewidentnie omijana przez zagraniczny kapitał w przeciwieństwie do amerykańskiej. Znajduje to odzwierciedlenie na wykresach tamtejszych giełd. Odrobiły one całą przecenę od zeszłorocznego tąpnięcia i walczą o utrzymanie nowych szczytów. Pogłębienie korekty w USA może spowodować paniczną wyprzedaż na warszawskim rynku, ponieważ jesteśmy blisko ważnego wsparcia na poziomie 2100pkt indeksu WIG20. Potencjał przeceny sięga wartościom 1800pkt [około 18% od obecnego poziomu]. Odbicie będzie w takim wypadku równie dynamiczne i zalecam powiększanie pozycji po wypełnieniu się scenariusza pokonania bariery 2100-2000pkt. Kapitał do Polski mimo wszystko napływa, ponieważ rentowności naszych obligacji nie rosną w ostatnich tygodniach wyprzedaży na zachodnich rynkach akcji. Wprost przeciwnie - obligacje drożeją, co wskazuje na przejściowy charakter spadków na rynkach akcji.

Popyt na złocie utracił przewagę, a ponad to poprawiły się pozytywne wskaźniki ekonomiczne w USA. Tamtejsza gospodarka historycznie zawsze bez większych problemów wychodziła z recesji, tak więc wzmożone zakupy akcji od drugiej połowy grudnia współgrają z odpływem kapitału od złota. Rynek polskich akcji długo nie reagował na te sygnały. Taka sytuacja nie mogła trwać zbyt długo, szczególnie że nasza gospodarka ma przed sobą dobre perspektywy. Zdecydowałem się na zakup za całość środków funduszu Querqus, gdyż jest to produkt lewarowany, inwestujący część środków w kontrakty terminowe. Daje on dwa razy większe zyski, niż indeks WIG20, co pozwoli osiągnąć ponadprzeciętną stopę zwrotu na przestrzeni 2-3lat [minimalny czas inwestycji]. Podsumowując - kryzys gospodarczy uważam za zakończony.

Po dynamicznej korekcie ceny wyrysowały dwie fale wzrostowe i obecnie obroniło się wsparcie w postaci szczytu pierwszej. Jeśli trend wzrostowy jest silny popyt powinien zaprowadzić złoto powyżej poziomu 1860$. Płytka korekta trwająca ok.2tygodni pozwoli zaatakować popytowi szczyty już po rozpoczęciu 2012roku. W takim przypadku decyzje nie będą podejmowane do końca I kwartału.

Po pierwszej fali wyprzedaży w sierpniu popyt podniósł ceny w pobliże maksimów. Po kolejnej fali spadkowej obserwujemy zmniejszenie się amplitudy wahań, co oznacza powrót do trendu wzrostowego. Przyjrzyjmy się notowaniom spółek wchodzących w skład posiadanego funduszu.

Kluczową kwestią w analizowaniu wykresów jest proporcja ilości fal. Korekty mają strukturę trzech fal [w hossie spadek-wzrost-spadek], zaś impulsy trendu wzrostowego mają przynajmniej pięć fal. Obecnie spadki na złocie przybrały postać ewidentnie korekcyjną. Jeśli trend jest silny, to korekta spadków zaprowadzi ceny w pobliże szczytów. Jeśli rozpoczęte odbicie wykreśli trzy fale i popyt nie zniweluje przynajmniej połowy spadków, to trend wzrostowy może ulec zakończeniu.

Dotychczas zajmowana pozycja przyniosła ok.100%zysku. Nadszedł czas zrealizować jego część zabezpieczając 1/10 środków przed utratą wartości. Obecnie najbezpieczniej trzymać pieniądze w złotówkach. Zdecydowałem się na fundusze pieniężne kosztem obligacyjnych, które to przyniosą straty w razie rozwoju kryzysu długu i idącym za tym wzrostem rentowności obligacji. Fundusz pieniężny przynosi mniejszy, ale pewny zysk. Gdyby nie ryzyko wzrostu rentowności fundusz obligacji dałby wyższą stopę zwrotu.